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摩根大通预警下一轮抛售风险

2026-07-29 22:26:08 8 阅读
摩根大通在市场情报(JPM Market Intel)警告称,下一轮抛售将不仅重创个股,还会波及各大指数。 “目前的焦点依然牢牢锁定在AI/科技/动量股(MOMO)的平仓解杠杆上。核心担忧包括来自中国的竞争威胁——即开源模型和DUV(深紫外光刻)生产,尽管今天中国特殊目的实体(SPEs)的股价再次下跌;此外还有循环融资以及杠杆所扮演的角色。英伟达信用违约互换(CDS)的利差走阔(作为资本支出的接收方,其自由现金流FCF正在上升)比超大规模云服务商(hyperscalers)的CDS走势更令人担忧。 由于我们账面上的拥挤交易风险尚未完全出清,我们继续维持因子对冲。值得注意的是,我们需要考虑从这里再下一个台阶时,是否会伴随着指数相关性的显著上升。
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